Что такое Bitcoin Futures ETF?
Bitcoin Futures ETF – это фонд, торгуемый на бирже, который предлагает инвесторам возможность участвовать в колебаниях цен на фьючерсные контракты на биткойн. Основная идея заключается в том, что инвестиционная компания создает дочернюю структуру, которая функционирует как товарный пул. Этот пул, в свою очередь, торгует фьючерсами на биткойн, стремясь повторить изменения цен на спотовом рынке. Однако следует учитывать, что есть определенные затраты, такие как “премии за своп” и управленческие сборы. Кроме того, фьючерсные контракты не всегда точно отражают цены на спотовом рынке, что может привести к тому, что доходность не будет такой высокой, как на спот-рынке.
Разберем подробнее…
- Биткойн – это товар и основной актив фьючерсных контрактов на биткойн.
- Биткойны, которые продаются за наличные, торгуются на “спотовом” рынке. За редким исключением, спотовый рынок биткойна не регулируется CFTC или SEC.
- Фьючерсные контракты на биткойн – как и другие товарные фьючерсы, такие как кукуруза, фондовые индексы или золото – регулируются CFTC и должны проходить торговлю на биржах, контролируемых этой комиссией.
- Фьючерсы на биткойн могут быть очень волатильными. Использование кредитного плеча в фьючерсных контрактах может значительно увеличить как прибыли, так и убытки.
- Фьючерсные контракты представляют собой стандартизированные и ограниченные по времени контракты, которые дают право купить или продать основной актив в будущем. Эти контракты не предоставляют права собственности на сам актив.
- При приближении срока действия контракты должны быть ликвидированы или переведены на новые контракты. Часто цены продажи истекающих контрактов оказываются ниже цен покупки контрактов, истекающих позже. Эта ситуация называется контанго и приводит к небольшим убыткам для трейдеров.
Что такое ETF?
ETF – это инвестиционные компании, регулируемые SEC. Акции, выпущенные ETF, представляют собой ценные бумаги, которые должны быть зарегистрированы в SEC. Как и у взаимных фондов, у ETF есть четко обозначенные инвестиционные цели, и они используют профессиональных управляющих для их достижения. В случае управляемых товарных фондов инвестиционные компании часто создают дочерние структуры, которые служат товарными пулами.
Товарный пул – это инвестиционный трест или аналогичная структура, которая торгует фьючерсными контрактами на товары в интересах инвесторов. CFTC регулирует товарных советников и операторов товарных пулов – тех, кто принимает торговые решения и управляет пулами соответственно.
Важно учитывать, что управление фондом также связано с управленческими сборами и другими расходами. В случае управляемых товарных фондов необходимо учитывать управление как дочерним товарным пулом, так и материнской инвестиционной компанией.
Важно помнить:
- Регулируемые не значит безрисковые. Риски и доходности Bitcoin Futures ETF будут отличаться от рисков и доходностей при покупке биткойна на спотовом рынке или при торговле фьючерсами на биткойн.
Перед тем, как инвестировать:
- Составьте план. Каков ваш индивидуальный уровень риска? Сколько вы готовы рискнуть (и сколько можете позволить себе потерять)? Как эта инвестиция вписывается в ваш общий портфель?
- Изучите рынки. Поймите, как функционируют спотовый и фьючерсный рынки, и как они могут повлиять на вашу инвестицию. Обратите внимание на то, как премии за своп, управленческие сборы и другие расходы повлияют на общую производительность.
- Знайте риски. Внимательно изучите документы раскрытия информации и отслеживайте рыночные риски, которые могут привести к колебаниям цен.
- Какова доля вашего ETF-инвестирования, которая будет вложена в фьючерсные контракты на биткойн, и сколько будет храниться в других активах? Может ли оператор товарного пула вносить изменения в объявленную торговую стратегию без уведомления участников?
