На Всемирном экономическом форуме в Давосе президент США Дональд Трамп выступил с виртуальным обращением, заявив, что Соединенные Штаты намерены стать крипто-столицей мира. Всего через несколько часов после его выступления Белый дом опубликовал ожидаемый указ о цифровых активах. С момента вступления в должность Трамп и его команда подают сигналы о поддержке криптоиндустрии, назначив Дэвида Сакса на пост куратора по вопросам криптовалют и искусственного интеллекта. В администрации Байдена одной из главных претензий со стороны криптокомпании была неясность в регулировании и методы SEC, которые основывались на принуждении. Теперь администрация Трампа собирается заполнить этот пробел и продвигать более широкую повестку по дерегуляции в сфере инноваций в первые дни своего правления.
Регулирование криптовалют: что ожидать?
Среди законодателей, поддерживающих индустрию, можно выделить представителя Фрэнча Хилла, который стал председателем Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, и сенатора Синтию Луммис, возглавляющую недавно сформированный подкомитет Сената по цифровым активам. С такими сторонниками, как потенциальный председатель SEC Пол Аткинс и советник Элон Маск, растет уверенность в том, что крипто-агенда находит поддержку. Но как будет выглядеть успех в регулировании? Как это повлияет на остальной мир? Рассмотрим несколько законопроектов, находящихся на рассмотрении в Конгрессе, и выделим три ключевые темы регулирования криптовалют в 2025 году.
SEC против CFTC: возможен ли компромисс?
Одним из главных вопросов, обсуждаемых между индустрией и законодателями, является то, какая из двух организаций — SEC или CFTC — должна регулировать криптовалюты. Вопрос о том, являются ли криптовалюты ценными бумагами или товарами, остаётся открытым. При прежнем председателе SEC Гэри Генслере агентство регулярно накладывало штрафы на криптокомпании за нарушение законодательства о ценных бумагах. Это вызвало предпочтение среди некоторых законодателей и игроков на рынке перед CFTC как регулятором. Несколько законопроектов на рассмотрении, включая Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века, касаются юрисдикции SEC и CFTC в отношении криптовалют.
Одним из главных обещаний предвыборной кампании Трампа было прекращение практики регулирования через принуждение. Пол Аткинс, назначенный на пост председателя SEC, рассматривается как союзник криптоиндустрии. Его назначение произошло на фоне ряда судебных решений, которые в последние два года были в пользу компаний против SEC. После вступления в должность Аткинсу предстоит уточнить юрисдикцию SEC в отношении крипторынка и начать фактическое применение регуляций на криптоактивы.
Стабильные монеты: новые горизонты
Стабильные монеты вышли на уровень более 190 миллиардов долларов в глобальном обращении. Они могут предоставить необходимую ликвидность для крипторынка и служить связующим звеном между крипто- и некриптоактивами. Стабильные монеты также все больше нацелены на решение вопросов гуманитарной помощи и трансакций через границу, включая переводы, например, в Украине.
Хотя 98% стабильных монет привязаны к доллару, более 80% транзакций с ними происходят за пределами США. Это делает «цифровые доллары» подверженными регуляторным рамкам, установленным в Европе, Азии и Африке. В Европе с января 2025 года вступила в силу рамка регулирования стабильных монет, известная как Markets in Crypto-Assets. Ожидается, что это приведет к более глубокому осмыслению текущего законодательства о стабильных монетах в Конгрессе. Два законопроекта, находящихся на рассмотрении: Закон о ясности для платежных стабильных монет и Закон Луммис-Гилбранд о платежных стабильных монетах.
Национальный резерв биткойнов: новые предложения
С назначением Луммис на пост председателя подкомитета по цифровым активам сенатские обсуждения идеи создания резервов биткойнов, вероятно, продолжатся. Логика предложения заключается в том, чтобы приобретать биткойны для погашения государственного долга. Тем не менее, возникают вопросы о модели финансирования, которая включает переоценку золотых сертификатов с 1993 года до их текущей стоимости.
Также рассматриваются предложения о создании цифровой валюты центрального банка США (CBDC). Администрация Трампа и республиканские законодатели четко заявили, что такая валюта в розничной форме не появится в США, что ставит страну в противоречие с её европейскими партнерами, которые разрабатывают пилотный проект цифрового евро.
Интересно, что указ президента предписывает всем ведомствам прекратить любые текущие работы по созданию CBDC. Внизу представлена разбивка всех основных законопроектов, находящихся на рассмотрении.
Ананья Кумар — заместитель директора по будущему денег в Центре геоэкономики Атлантического совета. Этот центр сосредоточен на взаимодействии экономики, финансов и внешней политики с целью формирования более благоприятного глобального экономического будущего.
