Недавние нарушения безопасности в криптопространстве стали серьезным ударом, подчеркивающим необходимость акцента на безопасности для всех участников рынка. В нашем сегодняшнем выпуске Марчин Кажмерчак из Redstone Oracles объясняет, почему 2025 год станет критически важным для децентрализованных финансов (DeFi) и ончейн-экономики. Далее Кевин Там рассматривает институциональное принятие биткойна, основываясь на недавних подачах 13-F, и выделяет ключевые позиции в Ask и Expert.
– Сара Мортон
Вы читаете “Криптовалюты для советников” — еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, который разбирает цифровые активы для финансовых консультантов. Подписывайтесь здесь, чтобы получать его каждую четверг.
Возрождение DeFi: Почему 2025 год станет годом децентрализованных финансов?
Недавний взлом платформы ByBit на сумму почти 401.000 ETH, оцененной на момент атаки в $1.5 миллиарда, продемонстрировал, что безопасность будет играть ключевую роль в дальнейшей адаптации криптовалют. Могут ли учреждения продолжить использовать ончейн-технологии после таких инцидентов? Безусловно. Это вопрос постепенного внедрения с обеспечением высококачественных процедур безопасности.
Рост интереса к активам с доходом: Стейкинг и его варианты
В традиционных финансах активы, приносящие доход, обычно рассматриваются как более надежные долгосрочные инвестиции по сравнению с неактивными. Это объясняет, почему некоторые инвесторы предпочитают эфир биткойну: эфир считается более “продуктивным”, так как поддерживает множество децентрализованных приложений, получая выгоду от сетевых эффектов. Более того, эфир можно ставить для получения стабильного дохода, что соответствует традиционным методам оценки, акцентирующим внимание на дивидендах. В последние годы наблюдается рост интереса к стейкингу, особенно в контексте доходных активов, что видно на примере ликвидного стейкинга.
Ликвидный стейкинг позволяет проводить операции без лишних затрат, и в 2024 году этот тренд еще больше ускорился с появлением ликвидного рестейкинга. Например, платформа ether.fi за год показала взрывной рост, с более чем $8 миллиардов в эфире, застрявшем в ее системе.
Рынок стейблкоинов: Растущий спрос на долларовые активы
Глобальный спрос на долларовые активы огромен, и стейблкоины — самый эффективный способ удовлетворить его. Например, USDC расширяет доступ к долларовым активам и упрощает обмен ценностями. В 2024 году венчурные капитальные инвестиции поступили в проекты стейблкоинов, и мы ожидаем дальнейших разработок в этой области. Регуляторные рамки, такие как MiCA в ЕС, предоставили более четкие рекомендации, что также должно повысить уровень принятия стейблкоинов в 2025 году.
Стейблкоины интегрируются в традиционные финансовые системы. Например, Visa начала использовать USDC в сетях, таких как Solana, для ускорения и оптимизации платежей. Кроме того, PayPal вошел на рынок со своим PUSD, а Stripe сделала одну из крупнейших покупок в криптопространстве, приобретя компанию Bridge для расширения своих операций со стейблкоинами. В итоге, общий объем рынка стейблкоинов в 2024 году достиг рекордного уровня, превысив $200 миллиардов, и продолжает устанавливать новые рекорды в 2025 году.
Улучшение совместимости и удобство некастодиальных решений
Одной из ключевых проблем в DeFi является необходимость перемещения средств между сетями для доступа к различным инвестициям. К 2025 году ожидаются значительные достижения в устранении этой необходимости благодаря внедрению “решения в один клик”. Это упрощение процесса должно привлечь больше новых пользователей в пространство DeFi. Ожидается, что поставщики кошельков улучшат безопасность ончейн-финансов и упростят процесс регистрации, устранив сложные крипто-установки.
В настоящее время необратимость транзакций и распространенность мошенничества отпугивают многих новых пользователей. Однако улучшенные функции безопасности должны побудить больше людей взаимодействовать с децентрализованными финансами.
Биткойн на пути к $100K
Хотя просто хранение биткойна на его оригинальной сети не связано напрямую с ончейн-финансами, мы наблюдаем растущую интеграцию биткойна в децентрализованные финансовые экосистемы. Например, около 0.5% от общего объема биткойна теперь заблокировано в стейкинговом протоколе Babylon для обеспечения цепей с доказательством доли (POS). Увеличение принятия биткойна крупными банками и правительствами приведет к изменению общественного мнения о цифровых валютах, которые перестанут восприниматься только как спекулятивный актив или средство для незаконных действий, и станут рассматриваться как легитимный финансовый инструмент.
– Марчин Кажмерчак, COO, Redstone Oracles
Спросите эксперта
Вопрос: Могут ли банки хранить криптовалюту согласно SAB 122 SEC?
Ответ: Указание SAB 122 SEC может побудить банки интегрировать цифровые активы в регулируемую финансовую систему. Это откроет конкуренцию, и банки смогут соперничать с централизованными биржами, предлагая такие услуги, как кредитование под залог биткойна, стейкинг и кастодиальные услуги, что будет рассматривать цифровые активы наравне с традиционными.
Это положительное движение к более гибкому подходу в регулировании и сбалансированию защиты инвесторов с реальными операционными условиями финансовых учреждений.
Вопрос: Какие учреждения (например, суверенные фонды, пенсионные фонды, компании и т.д.) покупают биткойн?
Ответ: Накопления со стороны суверенных и пенсионных фондов только начинаются. Например, Mubadala Investment Company PJSC (государственный фонд Абу-Даби) владеет $436 миллионов в одном биткойн ETF с общими активами под управлением в $302 миллиарда.
В дополнение к этому, осенью Mubadala предложила приобрести канадскую компанию управления активами CI Financial Corp. за $4.6 миллиарда. В США последний отчет Совета по инвестициям штата Висконсин показывает, что его вложения в биткойн ETF более чем удвоились по сравнению с прошлым кварталом, составив более $321 миллиона.
Вопрос: Какой канадский банк активно инвестирует в биткойн?
Ответ: Недавние данные SEC за 4 квартал 2024 года показывают, что канадские банки, институциональные управляющие активами, пенсионные фонды и суверенные фонды раскрыли значительные вложения в биткойн. В частности, Банк Монреаля теперь лидирует среди канадских банков с инвестициями в биткойн ETF на сумму $139 миллионов. И за год его активы в биткойне возросли с нуля до более чем $100 миллионов.
В настоящее время в Северной Америке насчитывается около 1,623 крупных организаций, владеющих более чем $25.8 миллиарда в биткойн ETP.
– Кевин Там, специалист по исследованиям цифровых активов
Продолжайте читать
Citadel объявила о планах предложить торговлю криптовалютами и ликвидность.
Интересуетесь взломом Bybit? Стивен Сарджент создал пост в LinkedIn, в котором обобщил некоторые усилия по восстановлению, предпринимаемые при поддержке криптосообщества.
Coinbase объявила на прошлой неделе, что SEC прекращает свой иск против биржи.
