Заметка: аналитик, написавший эту статью, владеет акциями Strategy (MSTR)
Перспективы включения в S&P 500
Компания Strategy (MSTR) может оказаться на пути к включению в индекс S&P 500 к 20 июня текущего года. На данный момент она соответствует всем требованиям для этого, кроме одного: компании необходимо показать положительный GAAP чистый доход за последние 12 месяцев (суммарно за последние четыре квартала).
Финансовые условия для соответствия
Чтобы соответствовать требованиям, доходы за первый квартал 2025 года должны быть достаточно высокими, чтобы компенсировать убытки, понесенные в предыдущих трех кварталах. Достичь этой цели можно благодаря недавним изменениям в учетных правилах, установленным Советом по стандартам финансового учета (FASB), которые теперь требуют обязательного учета цифровых активов, таких как биткойн, по справедливой стоимости.
Изменение правил требует от компаний учитывать свои биткойн-активы по рыночной стоимости, что позволит учитывать приросты цены в чистом доходе, как и снижения. Например, в четвертом квартале 2024 года компания Strategy оценивала свои биткойны менее чем в $16,000 за токен, что привело к убытку в $1 миллиард, хотя на тот момент биткойн завершил год примерно на уровне $94,000.
Ключевая цель
Анализ, проведенный Ричардом Хассом, показывает, что при условии, что активы Strategy не изменятся до 31 марта, биткойн должен закрыть первый квартал выше $96,337, чтобы компания соответствовала требованиям по положительному доходу за последние 12 месяцев. “С учетом убытка MSTR в размере $671 миллионов в четвертом квартале 2024 года, компании потребуется $1,113 миллиарда дохода в первом квартале 2025 года, чтобы показать положительный результат за предыдущие четыре квартала и стать кандидатом на включение в S&P 500”, – отметил он. “Исходя из текущего запаса в 478,740 BTC, необходимая цена биткойна на 31 марта составит $96,337”.
Оптимизм аналитиков
Если цены на биткойн останутся на высоком уровне, а MSTR продолжит накапливать токены, перспектива включения в S&P 500 станет реальностью. Аналитик Benchmark Марк Палмер отметил:
“Принятие MSTR обновленных рекомендаций FASB усиливает ее шансы на включение в S&P 500. Учитывая, что компания обогнала всех текущих участников индекса за последние четыре года, ее исключение было бы неожиданностью.”
“Хотя включение в Nasdaq-100 стало значительным достижением, S&P 500 — это святая святых,” – добавил Палмер. “Включение подтвердит стратегию компании в отношении биткойна, так как все индексные фонды S&P 500 будут держать акции MSTR, тем самым косвенно предоставляя инвесторам доступ к биткойну.”
Заметка: оригинальный пост Ричарда Хасса в X был сделан до последней покупки биткойнов компанией Strategy. CoinDesk связался с аналитиками для обновленного анализа, включая последнюю сделку в понедельник.
